紫金矿业回应投资者关切：多维布局应对周期波动，持续强化股东回报

近日，紫金矿业（601899）在投资者互动平台集中回应了市场关注的多项议题，涉及股东结构、市值管理、产业链布局、周期性风险应对、海外项目运营、成本控制及股东回报等核心话题。公司管理层通过详细解答，向市场传递了稳健经营与长期发展的战略思路。

股东信息与市值管理机制

针对投资者关于股东人数的询问，紫金矿业表示，公司将严格遵循监管规定，在定期报告中披露对应期末时点的股东人数信息。在市值管理方面，公司已于2026年4月对外发布《市值管理制度》，相关具体举措可参照该文件内容。

上下游协同与一体化布局

有投资者以宁德时代为例，关注公司是否在产业链上下游有所布局。紫金矿业回应称，公司以矿山开发为核心主业，适度延伸一体化配套的冶炼、精炼与加工环节，通过构建上下游协同效应，有效获取产业链增值收益。

应对价格波动与平滑业绩

针对业绩高度依赖铜金价格波动的问题，公司表示，目前已形成涵盖金、铜、锌（铅）、银、锂、钼等金属的多元化矿种组合，资源网络覆盖全球18个国家，有助于分散宏观经济波动及局部地缘政治风险。

海外项目风险管控

关于海外项目运营风险，紫金矿业指出，相关应对措施已在2025年年度报告“主动识别潜在风险与应对”章节中进行详细披露，公司将持续完善风险管理体系，保障产能稳定释放。

成本优化与现金流改善

针对老矿品位下滑与成本抬升的压力，公司已将“控本”纳入工作总方针，通过推广“矿石流五环归一”矿业工程管理模式、设立中央研究院以强化全流程自主研究设计能力、推进采矿工程与矿建安装自营、构建自主可控的全球供应链体系等举措，持续夯实低成本运营优势。

分红政策与股东回报

在股东回报方面，公司明确《市值管理制度》中已提出将综合考虑盈利规模、现金流状况及发展阶段，逐步提高现金分红比例。此外，2025年年度股东会审议通过的《未来三年（2026-2028年度）股东分红回报规划》显示，2026-2028年度以现金方式累计分配的利润原则上不少于该期间累计可供分配利润的35%。

并购策略与资源扩张

有投资者注意到公司在金价处于每盎司5000美元左右的高位时仍收购多处金矿，质疑是否改变了逆周期并购的传统。紫金矿业回应称，矿产资源是矿业公司生存和发展的基础，公司始终坚持资源优先战略，黄金作为重点发展矿种，将持续关注并购机会；同时，根据公司2026-2028年产量规划和2035年远景目标纲要，主营金属品种规划产量较2025年将有较大幅度提升，未来亦不会放弃在价格低迷时期的扩张机会。

硫酸产销结构

关于2025年硫酸产量367万吨的产销比例，公司说明除福建紫金山铜矿因湿法冶金工艺年自用约1万吨外，其余绝大部分硫酸均对外销售。

综合来看，紫金矿业正通过多元化资源组合、全产业链协同、精细化成本管控以及明确的股东回报机制，应对行业周期与外部环境挑战，致力于实现长期可持续的高质量发展。